• Большинство представителей Управляющего совета заявили о своей обеспокоенности курсом евро
• Мы обсудили различные сценарии монетарной политики
• Мы обсудили калибровку инструментов монетарной политики
• Не обсуждали проблемы исчерпания лимита пригодных для покупки облигаций
• ЕЦБ не раз уже показал, что может решить проблему исчерпания лимита пригодных для покупки облигаций
Драги: вероятно, основные решения будут приниматься в октябре
• Членам комитетов ЕЦБ было поручено подготовить сценарии различных вариантов сворачивания QE
• Если только не материализуются непредвиденные нами риски, ключевые решения будут приняты в октябре
• Рост курса евро привел к ужесточению финансовых условий, однако в целом они все равно продолжают оставаться благоприятными
Драги: не наблюдает пузырей и системных рисков
Отклонения от принципа capital key являются всего лишь отклонениями и имеют временный характер
• Мы не наблюдаем каких-либо системных рисков, которые были бы обусловлены вызреванием пузырей
• Несмотря на некоторую переоценку в отдельных сегментах рынка (включая коммерческую недвижимость), не отмечается увеличения объема заемных средств
Драги: ожидает, что к 2020 г. инфляция достигнет целевого уровня ЕЦБ
• Определенно, реализация QE сопряжена с побочными эффектами для процентных ставок, но они нивелируются положительным влиянием на экономику
• Мы не наблюдаем негативных последствий QE
